6月份国内建筑钢材价格将高位回落曹芙嘉

6月份国内建筑钢材价格将高位回落

概述：5月份需求继续保持旺盛态势，库存顺利去化，建筑钢材价格迎来久违的大幅反弹。供需双旺背景下，6月份建筑钢材价格又将走向何方？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、5月螺纹钢全国均价大幅上涨

表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

5月份国内建筑钢材均价大幅上涨截止29日，上海、广州、北京三城螺纹钢价格月环比分别上涨140元/吨、210元/吨和190元/吨。主要城市螺纹钢全国均价3786元/吨，月环比上涨167元/吨，线材全国均价3880元/吨，月环比上涨155元/吨。

二、供给分析

1、钢厂建筑钢材开工率分析

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率继续上升。截止5月29日，螺纹钢开工率为77.05%，月环比回升4.59%，年同比下降0.33%；线材开工率为69.82%，月环比回升3.55%，年同比下降6.51%。得益于良好的生产利润，建筑钢材生产企业开工率继续上升，已至历史高位。

2、钢厂建筑钢材产量分析

Mysteel 调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量大幅上升。截止5月29日，螺纹钢周产量为394.01万吨，月环比增加36.54万吨，年同比增加12.82万吨；线材周产量为161.12万吨，月环比增加13.87万吨，年同比下降2.12万吨。建筑钢材生产企业利润偏好叠加贸易商订单增加，建筑钢材产量创下近四年来的新高，并且仍有惯性增长的空间。

3、钢厂建筑钢材库存分析

Mysteel统计建筑钢材库存总量为382.13万吨，月环比下降163.97万吨，年同比增加112.54万吨；其中螺纹钢库存305.16万吨，月环比下降128.04万吨，年同比增加93.98万吨；线材库存76.97万吨，月环比下降35.93万吨，年同比增加18.56万吨。由于下游需求依然旺盛，社会库存降幅可观，市场订货积极性增强，钢厂订单量增多，库存出现明显下降。5月份库存的降幅较4月份明显收窄，尤其值得注意的是，5月份最后一周，钢厂库存出现增加，增幅为11.16万吨。由于钢厂产量偏高，而贸易商订货积极性也已在5月份释放，此次库存增加大概率意味着钢厂库存拐点已经出现。

三、市场库存分析

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为1037.60万吨，月环比下降376.46万吨，年同比增加357.61万吨；其中螺纹钢库存802.73万吨，月环比下降275.26万吨，年同比增加250.26万吨；线材库存234.87万吨，月环比下降101.20万吨，年同比增加107.35万吨。下游需求继续保持旺盛，市场供需依旧错配，社会库存继续大幅下降。

四、需求分析

Mysteel统计5月份全国日均成交量为24.41万吨，月环比增加4.08%，年同比增加23.80%。分区域来看，北方地区及西南地区需求表现良好，无论月环比亦或是年同比均呈明显增长态势，但华南、华东表现则非常一般，尤其是华东地区，月环比出现2.03个百分点的下降。结合前期数据来看，北方以及华中地区的成交量已连续两个月大幅增长，而华东和华南地区始终不温不火。进入6月份，南部地区进入梅雨季节，恐将对整体成交形成影响。

五、出口分析

据海关总署统计，2020年4月我国出口钢材631.9万吨，较上月减少15.7万吨，同比下降0.2%；1-4月我国累计出口钢材2060.1万吨，同比下降11.7%。

5月份国内钢材出口FOB报价小幅反弹，目前国内螺纹钢出口FOB报在425-430美元/吨左右，较上月略涨5-10美元/吨。具体来看，5月份随着全球逐步开始复工，国际钢铁需求开始转暖，国际低价资源出现了明显反弹，同时国内钢铁需求表现旺盛，带动现货市场价格整体上涨。不过从实际交投来看，目前出口询盘情况回暖，但实际成交未有明显跟进，主要原因是我国钢材在出口市场仍不具备价格竞争优势。综合来看，预计短期出口价格窄幅震荡运行，钢材出口仍难有明显起色。

六、成本分析

截止5月29日，高炉厂螺纹钢生产成本为3641元/吨，电炉厂生产成本为3653元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3786元/吨，螺纹钢生产企业利润情况较上个月有所收窄，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润为145元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为133元/吨。5月份，生产利润尚可，钢厂产量进一步增加，推动铁矿石等原材料价格大幅上涨，建筑钢材生产企业利润较4月份有所收窄。

七、总结：

纵观5月份，得益于市场需求继续保持旺盛态势，钢厂、社会库存继续去化，市场价格明显反弹，钢厂产量创下新高，市场迎来了久违的供需两旺行情。

从供应情况来看，钢厂建筑钢材产量创下近4年的新高，且由于利润较好的原因，有惯性增产的可能，6月份供应将仍居高位；

从钢厂库存情况来看，值得注意的是，钢厂库存在5月最后一周出现增加，其原因主要是贸易商订货情绪释放后出现减弱导致的，一定程度上意味着高产量将使得钢厂库存去化难度加大；

从社会库存情况来看，受补库情绪影响，6月份市场到货将居高位，不过受到货时间影响，社会库存的下降仍将持续一段时间；

从需求情况来看，刺激政策效果逐步显现，市场需求已经保持了两个月的旺盛态势，需求爆发点集中在北方和华中地区，华南和华东相对平淡。6月份南部地区多雨，北方能否持续发力将成为需求强弱的关键。

综合以上情况，预计6月份供需呈纠缠态势，钢厂建筑钢材库存拐点或将坐实，社会库存的去化难度也将加大，整体库存降幅收窄，价格冲高空间有限。如若需求有所回落，社会库存也将随即出现拐点，不排除价格出现调整的可能性，预计6月份国内建筑钢材价格呈冲高回落态势运行，调整可能性偏大。

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